基于现金流量表的财务分析

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摘 要:现金流量表作为上市公司对外提供的三张会计报表之一，对分析上市公司的财务状况和经营成果具有十分重要的意义。该文阐述现金流量表分析的意义、常见的分析方法以及对改进现金流量表的分析方法提出些许建议。
　　关键词：财务分析；现金流量表；财务比率
　　
　　现金及现金流量与一个企业的生存、发展、壮大息息相关，尤其在市场风险日益加剧的今天，企业现金及现金流量的重要性更为显著。运用现金流量表分析企业的财务状况其目的是充分发挥现金流量表信息分析在企业财务分析和战略分析中的重要作用，为全面了解企业财务状况提供了一种新的途径。
　　一、金流量表的结构分析
　　（一）现金流入量结构分析
　　现金流入量结构分析分为总体结构和分项结构分析,通过现金流入量的结构分析,可以明确企业的现金来源的主要方向,若要增加企业的现金流入量应从哪些方面采取措施。
　　（二）现金流出量结构分析
　　现金流出量结构分析也分为总体结构分析和分项结构分析,通过现金流出量的结构分析,可以了解到企业的资金用于哪些方面,若某些方面现金流出较多,企业应采取相应的措施控制现金的流出。
　　（三）现金流入量与流出量之比分析
　　现金流入量和流出量之比分析是从“投入与产出”的角度,总体和分项考察现金流入量与现金流出量之间的关系。一般而言,经营活动的现金流入量和流出量的比值是越大越好,比值越大,说明企业的经营状况较好,盈利能力较强。
　　二、现金流量表的比率分析
　　（一）企业短期偿债能力分析
　　真正能体现企业即付偿债能力的是现金而不是流动资产，即一个企业即期拥有的可供支配的现金量。
　　1.经营现金流动负债比率
　　经营现金流动负债比率＝经营活动现金净流量／流动负债总额
　　该指标用来衡量企业用经营活动所产生的现金来支付流动负债的程度。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5到1之间都属正常，说明企业的财务状况良好，比值越大，企业偿还短期债务的能力越强。
　　2.到期债务本息偿付率
　　到期债务本息偿付率=经营活动现金净流量/到期债务本息和
　　该指标反映企业内部经营活动偿还外部负债的能力。比率越高，表示企业自身偿还债务的能力越强，企业丧失偿债能力的概率也越小。
　　一般可将到期债务本息支付比率分成三段：
　　（1）如果小于零，即企业的经营活动现金净流量为负值，说明企业经营性负债的自我清偿性受到破坏，这时企业的偿债能力较差。
　　（2）如果大于零小于1，则说明企业经营性负债的自我清偿性不存在问题，但负债性融资不能全部由经营活动所得现金来偿还。
　　（3）如果大于1，说明企业的偿债能力较强，不存在到期债务不能偿还的问题。
　　（二）企业长期偿债能力分析
　　对长期偿债能力分析是在保持合理的资本结构条件下，分析企业长期债务到期本息的偿付能力。
　　1.现金偿债比率
　　现金偿债比率=经营现金净流量/长期债务总额
　　从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源，现金偿债比率是评价企业中长期偿债能力的重要指标，同时也是预测公司破产的重要指标。该比率越高，企业的偿债能力越强。
　　2.经营现金流量全部债务比率
　　经营现金流量全部债务比率=经营活动现金净流量/全部债务
　　一般说来，这个比率越高，企业承担债务的能力越强。但对于企业来讲，并非是比值越大越好。该指标反映了企业当期经营活动产生的现金流量对企业偿还全部债务能力的影响。指标越高，表明偿债能力越强。在实务中，如果企业的经营活动现金净流量能够满足按时偿付利息，则企业便可以借新债还旧债，维持甚至超过原有的债务规模，所以该指标也可以客观的衡量企业的举债能力。
　　（三）企业的财务弹性分析
　　1.现金再投资比率,是指用经营活动现金净流量减去股利和利息支出后的余额,与企业总投资之间的比率。
　　现金再投资比率=（经营活动现金净流量-现金股利-利息支出）/(固定资产原值+对外投资+其他资产+营运资金)
　　此比率越高,说明企业可以留下的现金可以较多地投入公司用于资产更新和企业发展,也说明企业的财务弹性较强。
　　2.现金股利保障倍数=经营活动现金净流量/现金股利额
　　该指标反映了企业用年经营活动现金净流量支付现金股利的能力。该指标越大,说明企业的现金股利占结余现金流量的比重越小,企业支付现金股利的能力越强,财务弹性越大。
　　三、完善现金流量表分析的建议
　　(一)关注附表以及应收应付项目对现金流量表分析的影响
　　一般来说，在经营状况良好，经营活动产生现金能力较强的情况下，通过筹资扩大投资，以提高企业的收益能力。但大幅度融资，必然造成融资费用开支增大，如果投资失策，则会造成财务状况恶化。
　　(二)加强现金流量表的事后分析以及编制下期预算表
　　在实务工作中，应该把现金流量表作为企业理财的一种有效工具。企业应当每月(季)编制现金流量表，并将事前的预测与事后分析相结合，即对现金流量完成情况进行事后分析，又在分析的基础上编制下期的现金预算表。这样，现金流量才能被真正控制住，为企业的战略投资积蓄足够的资金。
　　 (三)注意报表的可靠、可比性并了解行业所处的宏观环境
　　全面、完整、充分地掌握信息，不仅要充分理解报表上的信息，还要重视企业重大会计事项的揭示以及注册会计师对企业报表的审计报告，另外还要考虑国家宏观政策、国际国内政治气候、所处行业的变化情况等方面的影响。
　　 (四)注意现金流量表分析的定量、定性的结合以及侧重点
　　在对现金流量表进行分析时，要将定量分析与定性分析相结合，经营活动现金流量应当作为重点。
　　 (五)不能单独依据现金流量表中的数据进行分析判断
　　现金流量净增加额是一个正数，虽然可以反映偿债能力的提高，但也可能意味着现金闲置；而现金流量净增加额是一个负数，也并不一定意味着经营状况恶化，也可能是为了将来的发展而增加了长期投资。
　　参考文献：
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　　[2]苏建华.浅谈如何运用现金流量表进行财务分析[J].科技信息,2009,(12).
　　[3]张丞兵.浅析基于现金流量表的财务分析[J].山西经济管理干部学院学报,2001,(2).
　　 [4]魏学谦.现金流量表分析及建议[J].现代经济信息,(01).
　　[5]多艳平.现金流量表财务分析探讨[J].现代会计，2009,（02）.
　　(编辑：WYQ)
            
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