基于熵的风险投资决策理论及其应用研究

admin

题目：


雅宝题库答案：

****此区域为收费内容****    需支付 1 知识币后可查看，1币=0.01元查看答案

雅宝题库解析：
本文基于熵理论，综合运用信息学、多属性决策、群决策、实物期权和模糊数学等理论方法，对风险投资决策过程中的风险项目筛选、投资决策委员会的群决策、估值决策等关键题目进行深入研究。将熵理论贯穿全文的研究工作中，建立了一套比较完善的风险投资决策理论体系。论文的主要结论和创新点表现在以下几个方面：1．在风险项目筛选阶段，建立了一个由技术创新能力、管理团队、市场前景、产品特性、财务基础状况等五个方面组成的研发型风险项目筛选指标体系；利用熵权法对属性指标进行赋权，并利用相对熵衡量备选方案与理想方案之间的距离，构建了熵和TOPSIS法相结合的多属性决策方法，解决了传统TOPSIS法、夹角度量法和投影算法只能衡量方案间的角度或距离的某一方面，而不能对方案进行合理排序的题目。通过算例分析证明了改进后的TOPSIS法是正确的，并将改进后的TOPSIS法应用在风险项目的筛选决策中。2．将群决策模型引入到风险投资决策过程，对风险投资公司投资决策委员会的群决策进行了专门研究，弥补了以往风险投资决策理论体系对群决策研究的缺失。利用可以反映专家决策水平的熵可靠性原理，对群决策相对熵集结模型（REM）结果的可靠性进行衡量，将决策委员会中决策水平较低的风险投资家剔除出去，组建优化后的专家群组，并根据专家的决策水平对REM进行赋权。风险投资群决策算例分析结果表明，与群决策特征根法（GEM）和传统的REM相比，投资决策委员会群决策结果的可靠性分别由50%和70%上升为80%，并使群决策的准确性得到了有效保证。3．在借鉴经典的Copeland多项式模型的基础上，根据风险投资项目实物期权特性以及实物期权风险中性定价原理，综合考虑多个影响风险项目价值的不确定性因素，构建了基于最小相对熵的多阶段风险投资实物期权决策模型。该决策模型估值的精确性依赖于风险投资家对风险项目信息的收集与判断，而不过多地依赖于参数假设与估计，尽可能地减少主观因素对各种不确定性判断的影响，提高了风险投资实物期权估值决策模型的有效性。4．将模糊理论引入到风险投资项目实物期权定价模型，用梯形模糊变量表示投资成本以及未来收益的现金流，给出了梯形模糊数期望值和方差的计算过程；从信息论的角度出发，定义了模糊参数的信息熵概念，信息熵最小（即信息量最大）的参数充分反映了风险投资家对风险项目所拥有的信息，并在无风险收益率衡量过程中引入乐观指标，使风险投资公司可根据自身的风险偏好对无风险收益率进行选择；将基于信息熵的参数选择与梯形模糊实物期权相结合，构建了基于信息熵的风险投资梯形模糊实物期权估值决策模型，该模型可以良好地刻画现实情况。5．对深圳市天成投资有限公司的风险投资决策进行了实证研究。对于公司面临的5个创业期的IT风险项目，利用本文基于熵的风险投资决策理论对风险投资项目的筛选、投资决策委员会的群决策、风险投资项目估值决策等各步骤进行了实证研究，实证研究结果与该公司所选择的结果基本相符，但公司的选择是在确定情况下做出的判断，未考虑风险项目的经营柔性及公司的风险偏好，估值偏高。根据实证研究结果，对深圳市天成投资有限公司的风险投资决策提出了一些改进建议。