广东开放大学形考任务公司金融（本，2021秋）形成性考核三答案

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拿答案：2937748743  来源 www.ybaotk.com形成性考核三答案1、 若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（    ）方法的一些公式就不再适用
调整现值法
加权平均资本成本法
APV法
FTE法2、 在计算运用折现现金流量法估计持续价值时，若给定企业的增长率g，则其自由现金流量预计为：（  ）
FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T+g×净营运资本T－ g×固定资产T
FCF1+T=(1+g)×无杠杆净收益T—g/净营运资本T—g×资本性支出T
FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T－ g×固定资产T
FCFT＋1＝（1＋g）×无杠杆净收益T－g×净营运资本T + g×固定资产T3、 若债务水平被预先设定，此时计算有杠杆价值VL时，下列哪些（    ） 方法的一些公式就不再适用
调整现值法
FTE法
加权平均资本成本法
APV法4、 假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将在第1年使得甲公司增加700万元的自由现金流量，从第2年起，自由现金流量 将以2.8%的速度增长。目前甲公司的股权资本成本为11%， 债务利息率为9%，公司所得税税率为25%。 假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，不考虑其他市场摩擦（如财务困境成本或代理成本），若甲公司计划保持不变的利息保障比率15％，负债比率为0.6,则利用调整净现值法（APV法）所计算的目标企业的价值为（  ）
10375
10000
12196
96255、 某企业本年末的流动资产为150万元，其中经营现金10万 元，额外金融资产为20万元；流动负债为80万 元，其中短期银行借款为30万元。预计未来年度流动资产为250万 元，其中经营现金15万元，不保留额外金融资产，流动负债为140万 元，其中短期银行借款为50万元，若预计年度的税后经营利润为350万元，折旧与摊销为90万元，资本支出为150万元,则企业自由现金流量为（  ）万元。
210
440
340
3806、 在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为（  ）。
有杠杆资本成本
无杠杆资本成本
税前债务资本成本
股权资本成本7、 使用调整现值（APV） 法应满足的假设是（  ）
假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险
企业的债务与股权 比率（D/E）保持不变
不考虑债务代理收益
不考虑财务困境成本或代理成本8、 假设甲公司正在考虑收购其所在行业中的另一家公司。预计此次收购将 在第1年使得甲公司增加500万元的自由现 金流量，从第2年起，自由现金流量将以5%的 速度增长。甲的协议收购价格交易完成后，甲将调整资本结构以维持公司当前的债务与企业价值比率不变，经测算收购价格中债务数额为4000万元。甲公司的股权资本成本为12%，债务利息 率为8%，公司始终保持债务与企业价值比率为0.5， 公司所得税税率为25%。假设公司所得税是唯一要考虑的市场摩擦，则利用调整净现值法（APV法）所确定的企业的价值为（  ）万元
12400
8400
10000 
116009、 （        ）与场内市场相比，服务对象主要是一些创新型、创业型、成长型的中小微企业，准入门槛低于创业板市场。
区域性股权交易市场  
中小板市场
新三板市场
证券公司主导的柜台市场10、 （        ）是指承销商在汇总了所有的报价和申购数量的基础上，和发行企业协商确定最终的发行价格。
固定价格方式
私募方式
竞价方式
累积投标询价方式11、 （        ）由承销商事先确定发行价格，投资人根据发行价格进行申购，如果最终的申购数量超过限额，可采取由承销商确定分配比例或直接按照申购比例进行分配。
累积投标询价方式
固定价格方式
竞价方式
私募方式12、 （        ）一般由拍卖人宣布预定的最低价格，然后由竞买者相继出价竞购。
固定价格方式
私募方式
竞价方式
累积投标询价方式13、 （        ）即证券交易委员会允许一些规模较大的公司在一份注册说明书中纳入最多可实施三年之久的发行融资计划。
配股发行
海外上市
OTC挂牌
储架注册发行14、 （        ）主要解决处于初创阶段的中小企业在筹集资本性资金方面的需求，以及这些企业的价值评估、原始股东的风险分散、风险投资基金的退出问题等。
海外上市
OTC挂牌
配股发行
储架注册发行15、 （        ）通过各种协议将境内企业的资产实际注入境外壳公司，以境外公司在境外上市。
储架注册发行
海外上市
OTC挂牌
配股发行16、 美国纳斯达克属于（        ）。
二板市场
四板市场
三板市场
一板市场17、 美国场外电子柜台交易市场OTCBB属于（        ）。
三板市场
一板市场
四板市场
二板市场18、 关于储架注册发行的优点，以下说法错误的是（        ）。
提高融资额度
不用每次发行都要重新注册
提高融资灵活性
提升市场效率19、 关于储架注册发行的缺点，以下说法正确的是（        ）。
提高融资成本
发行过程不够稳定
发行时间受限
披露信息的质量和实效性得不到保证20、 美国纽约证券交易所属于（        ）。
三板市场
二板市场
一板市场
四板市场21、 WACC法是假设企业（项目）维持不变的资本结构，折现率不发生变化，应用最广泛。（    ）
对
错22、 杠杆收购估值期间企业的负债—权益比例不断发生变化的，适用WACC法。（　　）
对
错23、 债务融资主要有银行借款和发行债务两种方式。（　　）
对
错24、 自由现金流量，就是企业正常运营下产生的在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，归属于股东的现金流量。（　　）
对
错25、 股权现金流量就是企业资产现金流量减去支付给债权人的净现金流（利息支付、借债、偿还债务等）之后剩余的自由现金流。（    ）
对
错26、 天使投资人要承担的风险是巨大的，一般天使投资者的资金来自成功的企业家个人。（  ）
对
错27、 新三板投资群体主要为机构投资者，而场内市场的投资者多为个人投资者。（  ）
对
错28、 在静默期内，承销商的分析师可以向公众推荐买入该公司的股票。（  ）
对
错29、 禁售期结束后，有可能出现内部人大量变现的行为，使得公司的股价有所下降。（  ）
对
错30、 在禁售期内，固定不允许出售股票。（  ）
对
错31、 有关企业价值评估的WACC法、APV法和FTE法，下列说法正确的有（   ）。
如果企业在投资的整个寿命期内都保持固定的债务与价值比率，运用WACC法最为简便易行
APV法和WACC法评估的结果是股权价值，FTE法评估的是企业实体价值
一般只有在利息税盾难以确定的情形下，才选择采用FTE法
在寿命期内，利息保障倍数不变或者债务水平不变，应该运用APV法32、 如果想比较具有不同杠杆水平的公司，利用乘数法估算时应采用（   ）。
预测P/E估值乘数
企业价值与销售收入的倍数
企业价值与企业自由现金流量的比率
每股权益的市值与账面价值比率33、 下列有关APV法相比较WACC法的特点表述正确的有（  ）。
APV法通过调整折现率来考虑税盾价值
APV法直接加入了利息税盾的价值
APV法可以运用于债务与股权比率变化的情况
APV法比WACC法复杂34、 申请主板上市的企业盈利要求有（     ）。
最近2年营业收入增长率均不低于30%，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据
最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元
最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元
最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元35、 除IPO之外，企业的股权融资还有（     ）。
储架发行
增发发行
认股权发行
OTC柜台发行36、 IPO的“三高”问题是指（     ）。
风险系数趋高
发行价趋高
市盈率趋高
超募率趋高37、 某公司发行了一种随时可赎回、年利率为7%的10年期债券，每年付息一次，债券价值为104元。那么，该债券的到期收益率为（   ）。
8.56%
5.5% 
7.5%
6.56% 

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