科技型中小企业股权债权融资效率研究

admin · 发表于 2022-7-13 18:35:53

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雅宝题库解析：
科技型中小企业是推动我国社会经济全面发展的重要动力。企业融资是现代企业运作、发展过程中十分重要的一个环节。现代企业主要的融资的方式有股权融资、债权融资两种。企业的融资效率深刻反映了企业的运作水平。虽然针对企业融资效率的实证研究不少，然而针对科技型中小企业这样一个特殊群体的研究并不多见，并且将融资效率划分两种进行对比探讨更是鲜有。本文希望通过建立股权、债权两种融资效率的计量模型，以及整体融资效率的回归模型，来分析科技型中小企业融资效率的现状，为提高科技型中小企业融资效率提供参考依据。本文首先从企业融资的相关理论入手，在综合有关融资金效率的评价模型的特点以及本文数据的可获得性的基础之上，选择了DEA方法中的VRS模型作为本文融资效率的计算模型。并在综合了融资效率的的影响因素以及融资效率相关研究的基础之上，建立了评价科技型中小企业股权、债权两种融资效率的模型。股权融资效率评价模型输入指标包括股权资本成本、股权集中度、权益资本比率，输出指标包括净资产收益率、固定资产增长率、主营业务增长率；债权融资效率评价模型输入指标包括债权资本成本、企业规模、资产负债率，输出指标包括负债资产收益、营运资金增长、主营业务增长率。实证结果表明，科技型中小企业的股权、债权融资效率并不理想，经分析发现企业可能存在着经营规模不合适、操作净资产收益率、盲目扩张等行为。另外，本文还建立了科技型中小企业整体融资效率的多元回归模型，使用融资效率作为被解释变量，资产负债率、股权集中度、资产总额、主营业务增长率、总资产周转率为解释变量。经过回归分析发现资产负债率、股权集中度与融资效率显著负相关，资产总额与主营业务增长率显著正相关，而总资产周转率与企业的融资效率之间并没有十分显著的关系。最后，本文对提高我国科技型中小企业融资效率提供可行的建议。

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