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中图分类号：F215 文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）12-013-01
摘 要 本文通过对民营企业项目投资风险的原因探究，提出了民营企业投资管理防范对策。
关键词 民营企业 投资风险 管理
我国的民营企业分布广泛、数量庞大，是我国经济发展与出口创汇的主要力量，民营企业更是缓解我国的就业压力的重要载体。作为国民经济的主要增长带点，民营企业的发展、搞活与壮大势在必行，而投资是一个企业经营与发展壮大的必要手段，有投资就有风险。所以民营企业在投资过程中如果投资决策失误、投资形成不合理的资产结构，达不到预期的投资效益，从而影响民营企业的运营。民营企业要做的是善于抓住机遇，科学有效的管理投资，评估投资。尤其是金融危机后国家也出台了一些帮扶政策，民营企业要学会利用国家政策，加强投资风险管理水平，让投资活动成为企业的利润源泉。
（一）民营企业投资风险形成的原因
1．经济因素
包括宏观经济政策的变化，利率、汇率的变化以及通货膨胀等因素，这些因素的变化会给投资者带来收益或是风险。
2．竞争环境
随着市场经济的发展，企业之间的竞争越来越激烈，其中包括产品的市场份额、市场占有率、客户满意度等之间的竞争。对于投资收益较好的产业，由于利益驱动因素作用，就会有更多的投资者投资于该领域，致使该行业的投资收益率下降，相应的投资风险也会增加。
3．被投资企业的因素造成的投资风险
企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或雅法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。
4．不会合理利用资金
由于民营企业规模小，资金相对缺乏，主要以实业投资特别是对内投资为主，而且民营企业又缺乏控制投资风险的相关人员和经验，使投资的管理出现薄弱环节，经常出现盲目投资、重复投资和投资管理混乱等问题，导致对资金利用不合理，进而对资金投资的未来收益造成不利影响，最终形成民营企业的投资风险。
（二）民营企业投资风险管理对策
1．建立健全投资风险管理体系
民营企业建立投资风险管理机制的重要方法，就是建立风险管理体系。风险管理体系的重点是投资项目的评估，在风险投资过程中，风险投资者采用一定评估指标来判定投资的收益和风险。对此许多研究机构作了大量深入细致的研究。目前我国评估机构，大多数挂靠在政府部门或会计事务所等，缺乏行业眼光和专业经验，加上评估方法单一，评估手段落后，使得对风险投资项目或企业的价值估计误差太大，评估结果可信度较差。
2．善于利用投资组合降低风险
企业的投资收益与风险大致成正相关，风险越大，报酬率越高；风险越小，报酬率越低。企业进行投资时，各投资类型的风险不同，一般民营企业为减少投资风险，应把资金分别投资在不同的项目上，进行不同的投资组合。由于每个投资项目的风险不同、收益不同，这样，多个项目的组合结果，就有可能在盈亏相抵后还有利润。从当前投资市场来看，投资的形式多种多样，企业可通过联营、重组、兼并等方式进行投资，在整体上保持较高的盈利水平。
3．合理运用并购中的纳税筹划
投资企业在完成兼并后能够提高其债务权益比率，创造更多的税收收益和更多的价值。应当充分利用经营净损失形成的纳税亏损。可选择投资有累计经营亏损的企业，以亏损企业账面亏损冲抵盈利企业的应纳税所得额，这样就会减少企业的所得税税基，而且在实行累进税率时，还可能降低适用税率，降低企业整体税负，从税务上降低并购中的财务风险。
4．做好资产评估，防范财务风险
对企业的资产评估，应注意三个方面的问题。一是选择一个客观公正的资产评估小组，其中应有经济管理人员和工程技术人员。二是充分考虑被评估企业的有形资产和雅形资产，尤其要注意土地和劳动力资源的资产评估。三是评估方法的采用应灵活，对待继续运营的企业产权，应采用预期收益净现值法，对待破产的企业或企业的部分资产时，应采用重置资本计算的账面净现值法。
5．要大力发展中介机构
大力推广企业投资的中介机构，充分利用中介机构的专业人才、科学的程序和方法，发挥其在投资中的服务和监督职能。首先，利用中介机构对企业的经营能力、财务状况进行客观评估；其次，利用中介机构掌握的目标企业的各类信息，改变信息不对称的现象，降低估价风险；再次，参考中介机构制定的并购方案。合理估计财务风险，才能有效地规避风险。现代企业并购涉及金额大，只有充分合理的估计到并购可能产生的各种财务风险才能做好并购工作。
．要大力发展资本市场投资重组作用
股权分置改革基本完成后，资本市场基础性制度进一步健全，民营企业发展壮大以后，投资并购重组活动日趋活跃，产业整合效果显著，整合型并购重组逐渐成为市场主流。民营企业通过并购重组进行结构调整、产业升级，是促进经济发展方式转变，实现经济可持续发展的重要途径。
民营企业在我国国民经济中起着非常重要的作用，妥善防范和避开不必要的投资风险对我国经济的发展意义重大，对民营企业投资风险的探讨已是刻不容缓，希望引起民营企业投资者、管理者对这个问题的思考。
参考文献：
[1]郑雨尧.中小企业投资管理:理论与实务.上海财经大学.2001.
[2]陈伏辉.企业项目投资决策存在的主要问题和对策.中国科技信息.2001(19).
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