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2021年春季《财务管理基础（专）（省）》03计划
1.[问答题] 公司在融资过程中应遵循的原则是什么？
答:——答题要点：（一）投融资匹配原则。（二）结构合理原则。（三）依法融资原则。（对要点进行阐述分析）——
2.[问答题] 如何调整资本结构？
答:——答题要点：资本结构调整的方法可归纳为：<br />（1）存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：(1)在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；(2)在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；(3)在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。<br />（2）增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。<br />（3）减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：(1)在股权资本过高时，通过减资来降低其比重(股份公司则可回购部分普通股票等)；(2)在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。<br />（对要点进行阐述分析）——
3.[问答题] 某公司拟为某新增投资项目筹资10000万元，其筹资方案是：向银行借款5000万元，已知借款利率8%，期限2年；增发股票1000万股共筹资5000万元（每股面值1元，发行价格为5元/股）,且该股票预期第一年末每股支付股利0.1元，以后年度的预计股利增长率为6%。假设股票筹资费率为4%，借款筹资费用率忽略不计，企业所得税率30%。根据上述资料，要求测算（1）债务成本；（2）普通股成本；（3）该筹资方案的综合资本成本。
答:——解：<br />（1）银行借款成本＝8%×（1－30%）＝5.6%<br />（2）普通股成本＝0.1×1000/5000×（1－4%）+6%＝8.08%<br />（3）加权平均资本成本＝50%×5.6%+50%×8.08%＝6.84%——
4.[问答题] 某公司2016年年初的负债及所有者权益总额为9000万元，其中，公司债券为2000万元（按面值发行，票面年利率为10%，每年年末付息，3年后到期）；普通股本为4000万元（面值4元，1000万股）；其余为留存收益。2016年该公司为扩大生产规模，需要再筹集1000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。（1）增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；（2）增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为12%。预计2016年可实现息税前利润1000万元，适用所得税税率为30% 。要求：测算两种筹资方案的每股利润雅差异点，并据此进行筹资决策。<br />
答:———— |
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发表于 2021-6-11 15:11:50
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